Wo die Holdings sitzen

Fragestellung und Anlage

Eine Holding produziert nichts und verkauft nichts. Sie hält Anteile an anderen Gesellschaften, verwaltet sie und schüttet aus, was diese erwirtschaften. In Deutschland ist sie die übliche Form, in der Unternehmer ihr Vermögen ordnen, Familien ihre Beteiligungen bündeln und Gruppen ihre Töchter führen. Beteiligungserträge einer Kapitalgesellschaft sind weitgehend von der Körperschaftsteuer befreit, und die Holding erlaubt es, Gewinne innerhalb einer Gruppe zu halten und neu anzulegen.

Wo diese Gesellschaften ihren Sitz nehmen, ist eine Frage der Wahl. Eine Holding braucht weder Personal noch Fläche. Steuerlich kommt es auf die Betriebsstätte an, bei einer Holding in der Regel den Ort, an dem ihre Geschäfte tatsächlich geführt werden. Dieser Report beschreibt, wo die deutschen Holdings sitzen, wie dicht sie sich in einzelnen Gemeinden ballen, von wo aus sie geführt werden und wie sich ihr Gewicht unter den Gründungen verändert hat.

Grundgesamtheit sind 1.158.810 Kapitalgesellschaften im Bestand. Als Holding gilt eine Gesellschaft, deren Gegenstand das Halten und Verwalten von Beteiligungen nennt. Gemeinden werden ab 300 Gesellschaften verglichen; das sind 563 Gemeinden.

Die Hochburgen

Im Bundesdurchschnitt ist jede sechste Kapitalgesellschaft eine Holding, 16,1 %. Unter den 563 verglichenen Gemeinden erreichen 11 einen Anteil von einem Viertel oder mehr. Eine einzige Gemeinde liegt über dreißig Prozent: Pullach im Isartal, wo 566 von 1.298 Gesellschaften Holdings sind, 43,6 %.

Es folgen zwei weitere Gemeinden im Landkreis München: Grünwald mit 28,3 % und Gräfelfing mit 27,6 %. Außerhalb Bayerns fallen Schönefeld vor den Toren Berlins mit 25,7 % und Kleinmachnow mit 25,9 % auf, dazu eine Reihe mittelgroßer Industriestädte wie Friesoythe, Ellwangen, Plettenberg und Attendorn, Standorte großer Familienunternehmen.

Noch deutlicher wird die Ballung, wenn man die Holdings auf die Einwohner bezieht. In Grünwald kommen 119,7 Holdings auf tausend Einwohner, in Pullach 66,2, in Gräfelfing 36,1. Im Bundesdurchschnitt sind es etwa 2,2. In der Rangfolge nach Einwohnern erscheinen außerdem Monheim am Rhein und Eschborn, die wie Grünwald, Pullach und Schönefeld als Gemeinden mit niedrigen Gewerbesteuer-Hebesätzen gelten.

Sitz ohne Leitung

Eine Holding kann ihren Sitz dort nehmen, wo niemand aus ihrer Leitung wohnt. Wie häufig das geschieht, zeigt der Wohnort der Geschäftsführung. Über alle Holdings betrachtet wohnt bei 24,5 % niemand aus der Leitung im Kreis des Sitzes, kaum anders als bei den übrigen Gesellschaften mit 27,8 %. Die typische Holding sitzt am Wohnort ihres Gesellschafters.

In den Hochburgen ist das anders. In Schönefeld wird 94,4 % der Holdings ausschließlich von Personen geführt, die außerhalb des Landkreises Dahme-Spreewald wohnen; Berlin liegt unmittelbar an der Gemeindegrenze. In Grünwald sind es 66,1 %, in Gräfelfing 63,0 %, in Pullach 58,1 %. Für die Gemeinden im Landkreis München liegt die Landeshauptstadt nahe, die einen eigenen Kreis bildet. In den Hochburgen fallen der Sitz der Gesellschaft und der Wohnort ihrer Leitung damit weit häufiger auseinander als anderswo.

Länder, Kreise und Städte

Unter den Ländern liegen die Stadtstaaten Bremen (19,8 %) und Hamburg (19,0 %) vorn, gefolgt von Bayern (18,5 %). Am niedrigsten ist der Anteil im Saarland mit 9,9 % und in Sachsen-Anhalt mit 10,4 %. In allen ostdeutschen Flächenländern liegt er unter dem Bundesdurchschnitt. Eine naheliegende Erklärung ist, dass dort weniger privates Unternehmensvermögen über Generationen gewachsen ist, das in Familienholdings gebündelt wird.

Unter den Kreisen führt der Landkreis Schweinfurt mit 31,2 %. Hier, wie in einigen anderen kleineren Kreisen, genügt eine einzelne Unternehmensgruppe mit vielen Beteiligungsgesellschaften an wenigen Anschriften, um den Anteil deutlich zu heben. Unter den großen Kreisen steht der Landkreis München mit 23,4 % vorn. Die niedrigsten Anteile haben Speyer, Landkreis Sonneberg, Landkreis Spree-Neiße, Neustadt an der Weinstraße, Frankfurt (Oder).

Ein allgemeiner Sog ins Umland der Großstädte lässt sich dagegen kaum erkennen. In Berlin, Hamburg, Köln, Frankfurt am Main, Stuttgart und Düsseldorf ist der Holdinganteil in der Stadt höher als in den angrenzenden Kreisen; in Frankfurt am Main etwa 16,9 % gegenüber 13,6 %. Nur in München erreicht das Umland mit 21,3 % den Wert der Stadt (21,0 %). Die Hochburgen sind einzelne Gemeinden, keine Gürtel.

Auch nach der Größe der Gemeinde unterscheidet sich der Anteil wenig. Er liegt in kleinen Gemeinden unter 5.000 Einwohnern bei 16,2 %, in Städten zwischen 100.000 und 500.000 Einwohnern bei 14,8 % und in den Großstädten ab 500.000 Einwohnern bei 17,5 %.

Jede fünfte Gründung

Das Gewicht der Holdings wächst. Im Jahr 2009, nach der Finanzkrise, war 12,7 % der neu gegründeten Kapitalgesellschaften eine Holding. Seither ist der Anteil fast Jahr für Jahr gestiegen, auf 17,2 % im Jahr 2019, 20,6 % im Jahr 2021 und 21,8 % im Jahr 2025. Mehr als jede fünfte neue Kapitalgesellschaft hält heute Beteiligungen, statt selbst am Markt tätig zu sein.

Mehrere Entwicklungen dürften dazu beitragen. Viele Gründer und Gesellschafter halten ihre Anteile an operativen Gesellschaften inzwischen von Beginn an über eine eigene Holding, oft in der günstigen Form der Unternehmergesellschaft. Hinzu kommt der Generationswechsel im Mittelstand, in dem Beteiligungen geordnet, übertragen und in Familienholdings zusammengeführt werden.

Verfassung der Holdings

Holdings sind klein verfasst. 68,8 % werden von einer einzigen Person geführt, kaum mehr als bei den übrigen Gesellschaften mit 67,6 %. 15,2 % sind Unternehmergesellschaften, häufiger als im übrigen Bestand mit 11,6 %. Das Stammkapital einer Holding-GmbH beträgt im Median 25.000 €, das gesetzliche Mindestkapital.

Konzernverträge sind bei Holdings seltener, mit 20,4 je tausend gegenüber 28,3 bei den übrigen Gesellschaften; der Vertrag bindet in der Regel die Tochter, nicht die Mutter. Die Leitung ist ähnlich alt wie im übrigen Bestand: Die älteste Person der Leitung ist im Median 53 Jahre alt, und 9,8 % der Holdings werden ausschließlich von Personen ab 65 geführt.

Einordnung

Die Holding ist im deutschen Mittelstand der Normalfall der Vermögensordnung. Die meisten Holdings sitzen dort, wo ihre Gesellschafter leben, werden von einer Person geführt und halten eine oder wenige Beteiligungen. Ihr wachsender Anteil an den Gründungen zeigt, dass diese Form für immer mehr Unternehmer zum Standard wird.

Daneben gibt es eine kleine Zahl von Gemeinden, die Holdings in außergewöhnlicher Dichte anziehen. Sie liegen nahe an großen Städten, und ihre Holdings werden weit überwiegend von außerhalb geführt. Warum gerade diese Gemeinden so viele Holdings anziehen, lässt sich aus den Daten allein nicht beantworten. Neben den Hebesätzen spielen die Nähe zu wohlhabenden Gesellschaftern, zu Beratern und Banken und das Ansehen einer Adresse eine Rolle.

Für Gemeinden, Finanzverwaltung und Wirtschaftsförderung macht die räumliche Verteilung sichtbar, wo der Standortwettbewerb um Gesellschaften Wirkung zeigt und wo Sitz und tatsächliche Geschäftsführung auseinanderfallen.

Methode und Grenzen

Datengrundlage

Grundlage ist der Bestand der HDH Group an eingetragenen Kapitalgesellschaften mit Sitz in Deutschland zum Stichtag 23. Oktober 2026, mit 1.158.810 Gesellschaften. Gemeinden, Kreise und Einwohnerzahlen folgen dem Gebietsstand vom 31. Dezember 2025.

Definitionen

• Holding: eine Gesellschaft, deren Gegenstand das Halten, Erwerben und Verwalten von Beteiligungen nennt. Gesellschaften, die daneben eine operative Tätigkeit nennen, zählen mit.
• Gemeinde: die Gemeinde des Sitzes der Gesellschaft. Verglichen werden Gemeinden ab 300 Gesellschaften, bei den Werten je Einwohner zusätzlich ab 2.000 Einwohnern.
• Leitung außerhalb des Kreises: Keine Person der Geschäftsführung oder des Vorstands wohnt im Kreis oder in der kreisfreien Stadt des Sitzes. Gezählt sind Gesellschaften, deren gesamte Leitung einem Wohnort zugeordnet werden kann.
• Anteil an den Gründungen: Holdings unter den heute noch eingetragenen Gesellschaften eines Gründungsjahres.

Grenzen

• Die Abgrenzung folgt dem eingetragenen Gegenstand. Gesellschaften, die Beteiligungen halten, ohne es im Gegenstand zu nennen, fehlen.
• Erfasst sind Kapitalgesellschaften. Beteiligungen, die in Personengesellschaften oder privat gehalten werden, sind nicht enthalten.
• Der Bericht beschreibt Verteilungen. Hebesätze und Steuerzahlungen sind nicht Teil der Auswertung; über die Gründe der Standortwahl einzelner Gesellschaften trifft er keine Aussage.
• Fallzahlen unter zehn werden nicht ausgewiesen.

Literatur

• Büttner, T. (2003): Tax base effects and fiscal externalities of local capital taxation: evidence from a panel of German jurisdictions. Journal of Urban Economics 54 (1), S. 110 bis 128.
• Fossen, F. M. und Steiner, V. (2018): The tax-rate elasticity of local business profits. German Economic Review 19 (2), S. 162 bis 189.

Zitierweise

HDH Group (2026): Wo die Holdings sitzen. Beteiligungsgesellschaften in deutschen Gemeinden und Kreisen: Hochburgen, Gründungstrend, Verfassung und Wohnort der Leitung. HDH Group Research, Stand 23. Oktober 2026. https://hdhgroup.de/berichte/holdings

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